家人们好，今天童叔带大家回顾一下2024年的美股和美国经济。2024年，美股接近历史新高。过去12个月里，纳斯达克综合指数上涨超过了31%，标准普尔指数上涨了25%，道琼斯指数涨幅相对较小。尽管最近几周市场有所回落，但投资者对2025年的市场整体仍保持乐观。

2024年，美联储从9月份开始，进行了四年以来的首次降息。同时，企业盈利增长开始加速。虽然8月份失业率触及“萨姆规则”，但整体来看，美国经济在2024年依然非常稳健。对华尔街而言，这确实是创纪录的一年——因为标准普尔指数创了57次历史新高，跻身指数创历史新高年份的前五名。第一名是1995年，当年标普500指数创了77次历史新高。

2024年，各个行业的企业盈利增速普遍增长，盈利增长不再局限于“Mega七”。标普500指数中剩余的493家公司也基本开始盈利增长。整体来看，童叔对2025年标普500指数的盈利预期增速认为将在16%以上。推动美股上涨最重要的因素是企业盈利的增长，而非估值扩张——虽然标普500屡次创出历史新高，但其前瞻估值仍维持在23倍以内。

具体到个股表现：英伟达股价今年上涨超过175%，谷歌、亚马逊、特斯拉、Meta的股价基本均涨幅超过30%。“Mega七”基本跑赢了纳斯达克和标准普尔指数。截至今天，标普500指数中市值排名前十的股票占整个指数总市值的40%，这是过去30年以来的最高比例。自2000年以来，“Mega七”的集中度持续上升——推动美股市场上涨最确定的因素，就是这十大公司的盈利增长。

2024年美国经济展现了强劲韧性：8月触发“萨姆规则”后失业率逐步稳定下滑；11月零售额再度超出预期；GDP保持强劲且高于预期水平；失业率仍徘徊在约4%。通向2%通胀目标的道路虽坎坷，但通胀相较去年和前年已明显缓解——这一积极背景使投资者对美国经济实现“软着陆”信心增强：物价稳定、失业率低位运行。

不过，在12月FOMC会议后，市场对明年（即2025年）降息预期仅剩两次。同时需警惕川普的关税政策可能带来的通胀不确定性。此外，劳动力市场放缓迹象也逐步显现——排除疫情影响后，聘用率和离职率均处于2013年至2015年以来最低水平——这些数据表明劳动力市场确有降温趋势。

最后童叔想强调的是：明年一季度至四季度美国企业的盈利表现究竟如何？是否能达到我们预期的16%增速？如果超出预期，则明年的美股将更值得期待！

好了，本期内容就到这里。如果大家喜欢，请多多点赞支持童叔！感谢大家！

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