大家好，今天这期视频我们来讲解一下“特朗普交易”（Trump Trade），以及为什么美国会出现2年期国债收益率与10年期国债收益率倒挂的现象。

首先，我们来看这张图——图中显示，特朗普胜选的概率已飙升至72%。特朗普的长期政策主要包括：大幅加征关税、削减企业所得税，并驱逐超过百万的非法移民。加征关税必然导致进口商品价格上涨，最终由美国消费者买单；减税对企业而言是利好，但政府财政支出并未减少，反而会增加长期国债的发行规模。因此，若特朗普上台，将意味着美国通胀回升、政府财政赤字扩大，这无疑会推动长期利率攀升。

大家可以明显看到：一旦市场预期特朗普战胜拜登的概率上升，美债收益率就会持续走高——尤其是长期美债收益率。举个例子：在6月大选中，拜登明显不敌特朗普后，10年期美债收益率一度飙升至4.5%的高位。

那么为什么短期债券收益率反而下降呢？我们再来看一组数据——CME数据显示，9月美联储降息概率已达100%，其中降息25个基点的可能性为93.3%，降息50个基点的可能性为6.7%。这种强烈的短期降息预期直接打压了美国2年期国债收益率。

因此，当市场预期特朗普当选推高长期利率、同时短期利率因降息预期而走低时，“2年期与10年期国债收益率倒挂”的现象就自然出现了。

下一期视频中，我们将深入探讨：若特朗普与副总统万斯上台后，中国投资者该如何选择投资品种？如何让自己的资产实现保值增值？这将是一期重磅内容，敬请期待！

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