家人们好！在桐树核心圈4月7日和4月9日连续加仓之后，市场出现了超过一周的企稳回升，整体涨幅超过了12%。我们看昨天盘前，川普团队又开始“照顾”市场了——白宫资深经济顾问凯文·哈赛特表示，美国“百分百不会出现经济衰退”，同时他还透露，美国与欧盟的关税谈判取得了巨大进展，已有10个谈判交易正在“closing”，涉及日本、韩国、澳大利亚、墨西哥、加拿大、欧盟等国家和地区，基本都在谈判名单之中。

此外，哈赛特还特别强调“白宫不存在内部交易行为”，这显然是在回应外界对川普家族的质疑。在这样的利好消息下，昨天开盘前纳斯达克一度上涨超过2.3%。但考虑到当前市场环境下，突然高开容易引发获利筹码集中兑现，因此这种走势仍需保持谨慎。

不过到了下午，美国20年期和30年期国债收益率持续回落，市场再次出现企稳回升的迹象，全天走出了一条深微震荡的走势。今天早盘，美国财长贝森特也释放了暖风信号，他表示“非常希望与中国达成贸易谈判”。事实上，美国此次发动关税战的时机并不理想——明显是在打逆风球。因此我们看到美国财政部也开始坐不住了。

与此同时，在财长讲话的同时，OpenAI也发布了最新模型GPT-4.1，并同步推出GPT-4.1 Mini和GPT-4.1 Nano两款轻量级版本，在多模态处理、代码能力、指令遵循及成本控制方面实现了显著提升——尤其支持100万TOKEN上下文窗口，在金融分析、小说创作、教育等领域将带来极大助力。

童书亲自上手体验了GPT-4.1，整体感觉不错，评分大约在85分左右。不过他的评价相对保守：因为目前闭源模型要真正实现收费优势，必须比开源模型（如阿里千问、DeepSeek等）领先一个代际才行——毕竟开源模型是完全免费的。

再来看美联储方面：近期内部存在分歧。美联储理事沃勒的鸽派发言成为本轮市场波动的重要缓冲因素之一。他承认关税可能短期推高通胀至4%-5%，但认为这只是短暂现象；并强调一旦经济或就业承压，美联储将迅速降息应对。而鲍威尔等多位官员仍持谨慎态度，“以稳为主”，继续观察通胀走势。

消费端数据方面：纽约联储3月数据显示，一年期通胀预期升至3.6%，创下近半年新高；失业率预期也跃升至疫情以来最高点。物价与就业双重压力或将对消费市场造成严重冲击。

川普在全球贸易舞台上动作加快：他主张放弃多边机制，转向一对一双边谈判，并称已准备好10项极具吸引力的协议打包发布——日本有望成为首个进入实质谈判的国家。美方提出强硬条件包括增持美债、采购美国军火等。

童书昨天直播中也提到：这一次债市并未发挥传统避险作用。原以为对等关税能压低利率、减轻债务负担——结果事与愿违！数据显示：川普此次关税战反而推高了美国长期国债收益率50个基点；按9万亿美元债务计算，财政部将多承担约450亿美元利息负担——这或许是白宫暂停对中国以外国家90天内加征关税的一个财政考量点。

此外，白宫计划调整消费电子产品的关税为专项税率——预期税率远低于此前高达125%的水平。这意味着科技股阶段性利空有望出清。不过也有隐忧：政策是否能持续稳定？

在这种背景下，“房型策略”逐渐受到资金青睐——消费、公用事业、电信服务等板块因基本不受关税影响且需求稳定，成为资金避风港。

最后，童叔想用彼得·林奇的一句话作为本视频结尾：“市场大跌时才是我们买入伟大公司的机会。”持续更新不易，请家人们多多点赞支持！感谢大家！

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