今天上午中央纪委国家监委网站发布消息：十四届全国政协经委会副主任易会满因涉嫌严重违纪违法正接受审查调查。值得注意的是其另一身份——曾任中国证监会主席。此事早在业内流传已久，在他被查前已有诸多迹象可循，例如其前下属及浙江籍干部接连落马。此前甚至有媒体提前发布相关报道后紧急撤稿。

证监会主席与A股市场常被称为"国运平衡器"，而该职位也被戏称为"火山口"。这种特殊定位源于历史原因：自刘鸿儒开始至刘士余为止的8任证监会主席均来自银行系统，包括周小川、周道炯、周慕冰、郭树清、肖钢等。这些官员或从央行副行长岗位转任，或曾担任四大行一把手。这种银行系主导证监系统的格局，在社会主义国家特有的金融体制下具有深刻必然性。

在计划经济时代乃至改革开放初期，我国金融体系以银行为核心机构。这种基础决定了金融政策、监管思路等都带有浓厚的银行烙印。银行作为债权市场核心机构，其本质是吸收存款、发放贷款，在业务逻辑上强调风险防控和资金安全。而证券市场作为股权市场，则天然需要面对风险并主动利用风险获取收益。

以银行思维管理证券市场容易产生偏差：银行对储户的基本目标是通过存款获得资金后用于放贷盈利，并不会主动考虑如何回馈储户；而证券市场融资无需考虑还本问题，则容易形成重融资轻回报的倾向。这种思维模式在易会满任内体现得尤为明显——其5年多推动2000多家上市公司IPO融资超2万亿，但沪指仅上涨160点；其前任刘士余在3年多任期内大量放行城商行、农商行上市后也主动投案。

巧合的是两位主席任内审批的上市公司中均有相当比例位于江苏、浙江地区。这固然与江浙民营经济发达有关联，但是否存在政策倾斜或利益勾兑仍有待调查证实。财新报道已披露部分相关线索。

这种监管模式导致我国股市长期呈现"只长胖不长高"特征：上市公司数量从不足千家增至5000多家总市值突破100万亿，但反映投资者回报的指数点位却长期徘徊在3000点左右。值得欣慰的是当前格局已发生变化——第十任证监会主席开始由具备证券专业背景的人士接任。

新的监管思路体现为从单纯重视融资转向融资与回报并重：鼓励甚至强制上市公司分红并实施回购等措施促进资金回流证券市场。如去年9月推出的增持并购再贷款等专业工具，在原有银行思维主导下难以产生。

可见关键在于让专业的人做专业的事：随着监管队伍专业化程度提升，A股市场已逐渐展现出不同于以往的特征。今年行情明显呈现慢牛态势，在此背景下我们真诚期待中国资本市场能够摆脱过往阴影，真正实现从"国运平衡器"向"国运加速器"的战略转型。

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