我们刚刚经历的这个3月份可能是最糟糕的3月了，在硝烟与疫情同时作祟、股市和楼市一起躺平的环境下，到底应该坚持现金为王还是选择在别人恐慌时贪婪？

最近有经济学家为投资者提供了新的思路。前几天我看到管清友老师在一篇文章中提到，在货币放水阶段持有核心资产是更优的选择。特别是在中国市场上，核心城市的核心房产和优质上市公司的股票都属于核心资产范畴。

对于房地产投资，他认为不能一棍子打死。即便从现在来看，“三条红线”政策也值得反思。因为房地产在当前经济体系中的作用尚未被其他行业取代。过去经济压力时期，央行释放的货币往往通过房地产杠杆带动整体经济复苏；但如今由于房地产被压制，“宽货币”难以转化为“宽信用”，银行虽有贷款额度却缺乏有效投放方向。

从长期周期看，无论是哪个国家的房产与通货膨胀率都大致同步。因此从投资角度而言，即便考虑到房产税政策，在大城市的核心房产仍具有保值潜力。

同时他指出股票和基金是资产配置的必选项，并认为从历史统计来看今年可能是买入基金的好时机——尤其是过往业绩稳健的机构和基金经理。

然而巴菲特曾说：“别人恐惧的时候我们要贪婪。”但现实情况是，在当前市场环境下普通投资者和专业投资者都难以在A股中获利。因为市场存在机构内卷、相互收割的现象，并以“存量博弈”为名限制了投资空间。

经过仔细分析管清友老师近期系列文章后发现，这两个看似矛盾的观点实则针对不同群体：持有核心资产（B选项）更适合以资产配置为目标、资金量较大且投资周期较长的群体；而建议避免炒股则主要面向追求短期快速增值、资金量有限的中小散户。

综合来看：若拥有1000万以上资产可考虑通过核心城市的核心房产寻求保值；手握50万以上闲钱可长期配置优质上市公司；收入稳定但资金有限者适合选择历史表现良好的基金；若资金量小且风险承受能力较弱，则当前并非适宜炒股的时机。

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