将股市将会接棒楼市给经济提供动能这个事听起来是不是很不现实？但事实上它正成为一个不可忽略的长期趋势。虽然客观来看我们的资本市场还有很多不成熟、不完善的地方，但这两年随着注册制的推出，市场改革正在显著加速。

例如最近有个大动作——证监会就科创板引入做市商机制公开征求意见。所谓做市商机制，直白点说就是证券公司可以直接下场当"二手票贩子"。因为我们现在A股交易采用的是竞价机制，根据买卖双方报价时间与报价高低撮合交易；但因为科创板参与人数较少、流动性较差，在竞价交易时有时会出现没有对手盘的情况。

在这种交易不活跃、不流畅、不充分的情况下，资本市场的定价功能就难以发挥出来。而在做市商机制中，证券公司可以主动下场给出报价：你手里的股票要是卖不出去可以先卖给我，我找机会再卖给别人。这就像二手车市场一样——本来散户之间自己在网上交易就可以了；但如果市场不活跃卖一台车肯定要很长的时间。

于是就出现了二手车中介平台，在平台会给出指导价格后散户如果找不到卖家就可以把车先卖给平台。这样既减少了交易成本也降低了信息不对称问题，使得定价更加公平合理。对科创板而言做市商制度意味着交易活跃度将大幅提升、市场定价会更加准确。

不要小看市场定价功能——它与企业能获取多少融资直接相关。一个成熟的市场能够精准筛选优秀企业并给予合理估值：通常潜力越大的企业越能在资本市场上获得融资支持。做市商制度正是为了帮助科技创新企业获得更多资金支持而设计。

其实它也是注册制改革的重要组成部分：当发行进入常态化背景后引入做市商制度是应对上市公司扩容的必然趋势。注册制的意义就在于可以把社会财富分配给有潜力的企业。

在地产强弩之末、经济环境复杂的当下加速以资本市场促进科技创新正当其时——正如美股纳斯达克的做市商制度较为成熟，在过去50年里纳斯达克市场一直是资本市场支持实体经济的标杆。

纳斯达克的发展助推了北美经济成功走出70年代滞胀期，在随后几十年又孕育出亚马逊、苹果和特斯拉等国际公司，并催生出新一波高科技浪潮同时巩固了其经济霸主地位。

正如上篇文章所言：如果我们想要实现今年的经济增长目标，在房地产之外似乎很难找到其他可行路径；尽管首套房和改善性住房仍有希望迎来宽松政策。

但房地产终究只是短期应急措施——随着城镇化放缓和出生率下降它注定无法长期作为经济发动机，并承担不起为居民财富提供回报的责任。

从10年为单位的长周期视角来看：只有科技创新带来的生产力进步才是推动经济产生质变的最大动能，在这个过程中金融将发挥关键作用——虽然金融不直接参与生产活动但它承担着为生产配置资源的重要功能。

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