这只股票堪称神奇，在过去的4个月里经历了85个交易日的剧烈波动。它每天都会涨停或跌停，甚至出现先涨停再跌停、先跌停再涨停的情况。持有它的股民仿佛置身过山车体验，在短时间内经历了从ICU到KTV的极端切换。

四个月的时间跨度内，该股先是暴涨三倍后又暴跌80%，这种过山车式的行情令人咋舌。而这场大戏即将落幕的原因是——它即将面临退市风险。这只股票正是大名鼎鼎的ST泛海。

ST泛海作为老资历上市公司自1994年就在深交所上市，巅峰时期市值曾接近千亿元。其创始人卢志强在中国商界声名显赫，在地产领域除了掌控泛海控股外还收购了李嘉诚旗下合计港陆71%股权；金融板块更是布局广泛——曾参与发起成立民生银行并成为第二大股东至今仍担任副董事长职务。

此外还控股民生信托83%股权、民生证券73%股权，并涉足保险、财富管理等业务领域。仅泛海本身资产规模就曾突破2000亿元大关，2009年胡润百富榜上位列第五。卢志强扩张之路依赖杠杆工具，在拥有银行和信托融资渠道的情况下更是如鱼得水。

然而故事迎来转折：随着金融去杠杆政策推进、楼市调控收紧以及疫情冲击等多重因素叠加作用下，并且自身风控体系也存在明显漏洞。2020年民生信托就因武汉金黄珠宝80亿元假黄金案损失40亿元；随后又接连踩雷宝能集团、佳兆业等项目每次亏损数十亿元。

地产业务危机进一步加剧公司困境：2020年巨亏46亿元；2021年和2022年更是连续两年亏损超百亿元；今年前三季度已亏损近70亿元。如今每股净资产已转为负值-2.3元。巨额债务导致民生银行不得不发布公告起诉泛海控股及其副董事长卢志强索赔70多亿元。

经营状况恶化直接导致股价崩盘：今年年初公司股价跌破1元面值后实控人紧急出手增持，并借债务重整预期推动股价连续涨停。国庆节前股价一度冲高至3.39元却在创新高当天遭遇天地板暴跌。12月1日晚公司公告重整失败后股价连续9个跌停板。

这意味着即便未来9个交易日股价持续涨停也无法回到1元以上门槛——面值退市已成定局。近期A股市场每天都有跌破面值而退市个股：前天是ST华谊、昨天是ST博龙、今天就是ST泛海。

每逢岁末年初总有一批A股公司因业绩不佳、股价低迷或违法违规等原因被强制退市。虽然加大退市力度有助于优化市场生态体系但对于持有退市股票的投资者而言却是实实在在的资金损失。

正所谓"君子不立危墙之下"面对这类存在重大风险的企业还是保持距离更为稳妥。

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