近日，大名鼎鼎的高利资产终于对市场传言作出回应。公司明确表示，基金经理冯柳在世纪华通和同仁堂这两只股票中并未涉及任何股价操纵行为，并反复强调其投资框架以"赔率优先"为核心。

所谓赔率优先的投资框架究竟意味着什么？我们先来了解这位传奇人物。冯柳作为散户出身的基金经理，在9年间实现了超过370倍的投资收益，并最终成为高溢资产总经理。这种看似"唯唯诺诺"的投资方式实则蕴含独特的逻辑体系。

冯柳所推崇的"弱者体系"源于其自我认知：他承认自己并非天才投资者，在时间、精力和信息获取方面都存在局限性。因此选择采用防御型策略而非进取型策略，在投资决策中始终坚守三个核心要素——时间、赔率和常识。

具体到交易操作层面，冯柳的策略可归纳为三大步骤：首先进行分散投资寻找市场共识。与传统概率优先模式不同（需深入研究企业后集中持仓），他更倾向于选择5分钟内就能理解的标的。相较于买入下跌中的股票，他更偏好在上涨趋势中布局那些具备长期稳定增长潜力的企业。

其次注重择机买入先买后看。他明确表示不参与困境反转操作，在市场出现阶段性风险时反而会积极布局具有广泛共识的核心资产。这种"把聪明人都吓傻的时机"往往意味着市场情绪极度悲观时的抄底机会。

最后强调心怀大局直面风险。冯柳主张在风险成为现实时保持积极态度而非过度担忧。以2008年熊市为例，在经历一年亏损后他表示："16年入市经历让我明白用一年亏损换取15年的从容是值得的"。

这种投资哲学背后是其对中国经济长期向好的坚定信心。他认为中国市场持续上涨的概率接近100%，这种高赔率预期支撑了其独特的投资策略体系。

以上分析基于对冯柳投资理念的理解整理而成，希望能为投资者提供有价值的参考信息。

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