关于春节期间应该持股过年还是持币过年的讨论其实是一个伪命题。问题的关键不在于选择持股还是持币，而在于持有怎样的股票。我可以给出一个明确的观点：目前大多数股票并不适合持股过年。

我们先来做个复盘：从鼠年至今，上证指数上涨了20%，深圳成指上涨了40%，创业板指更是暴涨70%。A股总市值增加了21万亿元。但在这3759只个股中，有2317只处于下跌状态，占比高达61%；市值低于50亿的个股更是达到2114只，占总数的50.42%。值得注意的是，在当前上证指数已突破3500点的情况下，跌破50亿市值的个股数量反而比指数在2440点时还要多。

这说明自注册制推行以来，“壳价值”的概念已经不复存在。A股正在加速完成港股化的进程。这意味着未来可能出现大多数A股持续下跌、跌破1元甚至归零的情况。这不是危言耸听——我们可以参考港股市场的数据：港股主板约有2200只股票中，市值低于50亿的有1500只、低于10亿的有1000只；同时还有1000只股票股价低于1元。如果按市值分布来看，整个港股市场呈现出明显的金字塔结构——绝大多数股票都是无人问津的仙股。

在成熟的股票市场中本就存在这样的分布形态，比如美股市场也是如此。但目前A股距离这种金字塔形态还有一定距离。这意味着你看到的很多股票虽然已经下跌不少，但可能还远未见底。

那么如何规避这类风险呢？对于经常感到困惑的投资者来说，在看到某只股票财务报表不错、未来预期良好却持续下跌时往往会产生疑问：为什么会出现这种情况？其实很可能是因为我们没有看透本质。

在这里我无法为大家逐一排查风险个股（即所谓的"排雷"），但可以通过一个具体案例建立简单的判断标准：以一只连续下跌13天的老股票为例，在规避过程中需要注意两个关键特征——第一是换手率长期低迷：比如某只股票每日换手率不足1%，整个1月份成交额不到30亿元；第二是缺乏机构关注：几乎没有任何机构撰写相关研报（可以说机构根本认为它不具备研究价值），近一年来仅有某家券商偶尔对其进行吹捧。

如果发现某只股票同时具备这两个特征，则基本可以判断其为潜在的仙股风险标的。最后需要特别指出的是：即便像券商这样行业龙头板块也会经历尾部出清过程。例如一些市盈率仅在十几倍的券商股若成为仙股也不会影响整个板块的发展。

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