吴晓求教授近期批评大l提出的"资本市场就是融资市场"这一理念时指出：许多人认为股市的本质就是上市公司通过发行股票筹集资金的过程。但实际上若要实现金融强国的目标，则必须转变这种认知。

以美国科技七巨头为例，在今年8月数据显示：高耸的市值柱体与微小的融资红柱形成鲜明对比。苹果公司以2.7万亿美元市值位居第一，其在股市中的总融资额仅为1.82亿美元——市值竟是融资额的1.5万倍！

为何拥有如此庞大市值的企业仅从股市抽取少量资金？关键在于苹果作为美股最强回购王的表现：过去十年累计投入6,248亿美元用于股票回购（年均620亿美元）。其特殊之处在于：并非简单持有股份而是直接注销股票。

这种操作显著提升了其他股份每股盈利水平，并持续推升股价表现。除了股票回购外，苹果每年还进行四次分红，在过去五年间累计向股东派发红利达132亿美元。

综合来看（股票回购+分红），苹果单年向市场回馈达750亿美元之多。相比之下，在美股市场中从未听说有公司进行大规模减持或增发操作。

值得关注的是：美股去年IPO规模折合人民币约1,900亿元，在拥有400万亿人民币市值的大市场中仅抽取微薄资金；同时大量上市公司持续进行股份回购与注销行为。

反观A股市场：去年IPO募资3,497亿元的同时遭遇大股东减持3,483亿元，并且再融资规模达到6,574亿元——合计抽血金额达1.35万亿元（含佣金和印花税后达1.5万亿元）。面对80万亿市值却需年均抽血超万亿元的局面。

我国上市公司年度回购金额已达631亿元（截至今年10月底），但与苹果单年620亿美元（约合人民币4,796亿元）相比仍显微弱。

因此吴晓求教授建议暂缓IPO进程：近年来每年都有三四百家上市公司上市造成市场压力。但部分投资者质疑："若暂停IPO急需资金的企业岂不破产？"这一观点令吴教授陷入两难。

他最终表示："如果因暂停IPO导致企业破产那就让它破产吧"——这番言论折射出资本市场功能定位的根本性思考。

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