北交所究竟是什么？要理解这个问题，首先需要了解新三板。新三板是中小企业的股权交易平台，全称是"中小企业股份转让系统"。作为我国经济的重要组成部分，中小企业贡献了超过50%的税收、60%的GDP、70%的技术创新和80%的城镇就业机会。由于规模较小难以达到主板和创业板上市标准，新三板为这些企业提供了一个融资和发展的重要通道。

新三板分为基础层、创新层和精选层三个层级。企业需经营满2年并满足基本条件才能进入基础层；表现优异的企业可晋级创新层；在创新层发展1年且达到更高标准后，则可进入精选层。北交所本质上就是精选层的升级版，在制度设计上将其从"事业编"转变为"行政编"，从而成为与上交所、深交所并列的第三大证券交易所。

对于普通投资者而言，参与北交所需满足50万元的资金门槛（与科创板相同）。是否适合参与则取决于个人能力：若具备足够的分析能力和风险承受力可选择直接投资；但对多数投资者来说，在翻阅了所有股票资料后发现选股确实非常困难。

主要原因有三：其一信息披露不充分，在查看多家公司半年报时发现北交所财报在规范性和信息完整性方面仍有提升空间；其二财务基数普遍偏低，部分企业看似业绩增长200%，实则只是从百万级增长到三百万；其三流动性严重不足，在某日交易中发现单只股票全天成交4000万元时价格仍剧烈波动7%，而每分钟仅几十万元的成交额就可能影响股价两个点。

鉴于北交所每日30%的涨跌幅限制（意味着跌停也较容易实现），这种高波动性对风险承受能力较弱的投资者来说过于刺激。因此对于难以选出优质标的的普通投资者而言，在当前已有9只北交所主题公募基金的情况下，不妨考虑通过基金进行间接投资。

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