今天是9月9号，《九月九日忆山巅兄弟》这首诗让人不禁联想到股市中的高光时刻与现实落差。对于我的股票而言，曾经的那个高点或许真的只能停留在回忆中的山巅了。

以创业板注册制后首批上市的新股为例：康泰医学上市当天曾冲高至308元，但如今股价已回落至不足73元。这种暴跌让人不禁思考——何时才能重返昔日高峰？或许这已成奢望。而风尚文化今日跌破发行价成为创业板注册制后首只破发个股；美畅股份与杰美特也仅距发行价一步之遥。从上市到破发仅需13天，在这短暂时间内公司的基本面能发生多大改变？内在价值又会有怎样的波动？它们仍是原来的公司，只是投资者们已承受财富缩水之痛。

注册制改革后监管层将主要审核上市公司资料完备性而非价值评估体系。这意味着A股市场将迎来大面积破发潮——尤其是上市首日即破发的现象将成为常态。这种趋势不仅限于科创板与创业板，在中小板、主板乃至全市场推行注册制后更会加剧。

要理解这一改革逻辑：可以将其视为中国A股市场的全方位扩容计划。随着新股发行速度加快、市场容量扩大，在未来几年里股东全流通套现将成为常态性操作；货币流转速度提升的同时也将导致贫富差距进一步拉大。

存量A股公司也将面临价值重估压力：预计超过半数甚至更多个股股价将跌去50%以上。这种结构性调整恰恰印证着注册制改革的成功——当市场参与者逐渐适应新规则时。

面对池子扩大、水流增多的新格局，在资源愈发稀缺的背景下唯有坚持稳中求进的原则才能把握机遇。建议投资者聚焦那些数量有限却市值庞大的核心资产公司，在纷繁复杂的市场环境中寻找真正具备长期价值的企业。

任何重大改革都伴随着阵痛与代价，在当前资本市场的转型期尤其如此。因此更要保持理性投资心态：既要正视市场规律带来的必然结果，也要避免成为制度变迁过程中不必要的牺牲品。

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