央行一出手人民币就猛升了600点。今天突然传来利好消息：央行和外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。随后离岸人民币对美元应声上涨600点，从7.23升至7.17。

这一政策具体意味着什么？为何被视为利好？简单来说，跨境融资宏观审慎调节参数就像一个控制杠杆，它决定了企业或金融机构在跨境融资时的风险敞口。例如：一家注册资本为100亿的企业，在参数为1倍时只能借入100亿外债；若参数调高至1.5倍，则外债额度可扩大至150亿。

从历史经验来看，在去年10月25日央行将该参数从1上调至1.25后，市场仅用三个交易日便触及2885点低点（至今未跌破）。而上次参数调整后三个月内市场出现了显著反弹，许多指数股涨幅超过50%。

理论上讲，上调该参数能扩大企业跨境融资空间、促进资本流入。当前人民币升值与资本流动已成为影响市场预期的关键因素。随着美联储加息周期接近尾声以及央行对资本流动管理的重视程度提升，这种压制因素或将逐步缓解。

不过需注意的是，此次政策是否能带来类似效果仍存在不确定性。但可以肯定的是，在当前经济环境下，这一举措对市场情绪具有积极提振作用。

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