中国最有故事的前证监会主席周道久先生于日前去世，享年91岁。他在花甲之年临危受命出任证监会主席，从上任到正式退休仅两年时间，却经历了三件惊天动地的大事，其中一些影响至今仍在延续。

周道炯在担任证监会主席前曾历任建行行长、国务院证券委常务副主任以及国开行副行长。原本他计划在国开行工作至退休，但1995年的"327国债事件"打破了这一计划。当时万国证券与财政部背景的申银证券在国债期货市场展开多空对决。彼时国债期货市场混乱不堪，杠杆率极高。万国证券因空头仓位过重，在每上涨1元就亏损4亿元的情况下被逼至绝境。

在最后8分钟内，万国证券利用交易所规则漏洞，在重仓状态下加码裸卖空1000多万张国债合约，对应规模高达2000亿元。然而当时国债总规模仅240亿元，在收盘价结算时却导致其从亏损60亿元变为盈利40亿元；但上交所随即宣布因保证金不足作废卖单，最终让万国证券亏损扩大至16亿元。

这一事件直接导致万国证券被申银证券合并重组为申银万国，并最终演变为今天的申万宏源。而当时的万国证券负责人管金生因此被判入狱17年。作为直接责任人，周道炯上任后第一项任务就是收拾这场金融风波，并说出那句著名的"证监会主席就是火山口"。

直到18年后（2013年），国债期货才重新开放交易。第二件大事是A股史上最猛的涨幅：1996年前三年A股持续下跌后启动行情，在半年多时间里沪指暴涨120%，深成指更是飙升340%。

这一暴涨背后既有政策支持因素，更因大量银行资金违规入市推波助澜。周道炯果断采取措施降温市场，在短时间内连发12道金牌提示风险警示信号；但效果有限后，《人民日报》发表评论员文章《正确认识当前股票市场》，才促使股市逐步降温。

在此过程中不少投资者遭遇爆仓困境。有位股民甚至给周道炯写信求助："爸妈都是打工的炒股亏钱了每天都吵架自己的学费都交不起，请您能不能下个命令把股票拉起来救救我们家"。

这场暴涨暴跌促使证监会出台涨跌停制度与T+1交易规则至今仍在深刻影响A股市场运作机制。

第三件大事则是查处财务造假案件：海南某上市公司裘名媛在1995年每股收益不足1分的情况下，在次年突然暴增至8毛7，并宣布实施10送10的高送转方案导致股价从1.7元飙升至26元。

证监会介入调查后发现其利润全属虚构、工资都无法发放，并涉及内幕交易与市场操纵等严重违规行为最终将董事长移送司法机关处理此案成为A股历史上首例财务造假案。

正是通过这起案件推动了证监会加快监管规则建设，《证券法》《基金法》等重要法规均在此期间奠定基础尽管当时制度尚不完善但已为后续发展打下根基。

这位被誉为"灭火队长"的老先生一生创造了多个经典术语如形容不分红企业的"铁公鸡"其最大愿望是让"证监会主席就是火山口"这句话不再被提及然而至今这句话仍时常被引用可见资本市场风险防控之路依然漫长。

正如他所说："如果我们的股市能争点气的话又哪来火山口这一说呢？这又何尝不是全体股民的愿望呢？"

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