今年马上就要过完了，现在各个券商都在年底召开策略会分享明年市场的看法。到底券商们对明年是怎么看的？这里面有没有什么值得我们去参考和借鉴的东西呢？我接下来可能会陆续给大家分享一些券商对于明年市场的看法。

今天刚刚消化了招商证券明年的策略报告，我把这份很长的报告大概概括成4点分享给大家。

第一点就是明年会更平淡。怎么个平淡法呢？你别看过去3年指数没什么太大的表现，但是其实每隔一段时间就会跑出来一个领涨的板块。比如说今年上半年的资源股还有今年下半年的新能源。所以虽然市场分化的很厉害，但你要是踩中了某个主题行业依然会像在牛市里一样的赚钱。

过去这两年的上涨对于市场最大的推动力主要是来自于居民财富通过公募私募这些机构入市。明年这个居民财富入市的趋势还会存在，但是经过测算之后发现可能不如前几年那么多了。加上有很多的股票股价已经涨起来了，IPO跟解禁这个事情又会增加股票总体的供给。这就意味着咱们A股总体的盘子会越来越大。可是刚才说了资金相对前几年没有那么充沛了，所以你如果希望估值在现在这个基础上再上一个台阶这个难度肯定就会比较的大。

第二点明年基本面下行的压力很大。A股的走势可能会像一个沟出口这两年很好对吧？可是发达国家现在能看到他们的信用增速在下滑也就是说他们钱借的少了消费自然也就变少了所以外需预计会往下走出口呢明年大概率是震荡下行的至于地产你别指望他拉动经济现在地产开工数据都已经是负的了所以再这样下去可能会拉经济的后腿因此接下来可能会稍微对地产松一点但这个松绝对不是刺激地产而是稳住就好了起码你不能拖经济的后腿消费它被寄予了厚望但是目前增速还是比较低的只有4%左右未来还有待观察而基建呢已经定调说要加大跨周期调节的力度了明年稳增长的政策可能就会在新基建上面加码。

第三点明年到底是大盘股还是小盘股更有机会呢？通常情况下要是整体市场的盈利增速好的话那就应该更多的买小公司因为顺风顺水啊小公司快艇他肯定跑的更快但如果整体盈利增速很糟糕那就应该买大公司大邮轮嘛稳定性肯定更高所以预期明年市场风格会更偏大盘股那至于消费医药这些这是往年机构最喜欢的业绩相对稳定在企业盈利很糟糕的时候通常也可以当做防御性的板块来配置按理说明年上半年也会有机会可是之前几年他们都涨的真不少了相对估值偏高所以到底明年资金会不会对他们有想法这个现在还不确定。

第四点明年具体什么行业会比较有机会呢？两条投资主线一个是受益于逆周期稳增长的板块比如说像银行券商地产建材计算机通信消费电子等等还有一个是有确定性的产业趋势的顺周期硬科技板块比如说元宇宙智能汽车工业物联网等等刚才说的这些是基于当前宏观经济招商证券对于明年的企业盈利情况流动性和风险偏好进行了分析之后所做的预测可是我们都知道预测往往不如对策来得重要所以现实中还是要根据实际宏观经济还有流动性的变化再做出相应的对策。

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