在逆全球化的进程中，我们发现财富的定义正在发生变化。能源、矿物、农产品等基础资源的产量减少或出口受限导致供应紧张，价格大幅上涨。这种现象不仅影响了数十亿人的生活成本，也让掌握这些资源的企业和个人获得了巨额收益。

从资本市场表现来看，资源品的投资价值正被重新评估。今年苹果公司让出全球市值第一的位置后，石油巨头沙特阿美的股价飙升33%，总市值超越苹果成为全球第一大上市公司。印度富豪高塔姆·阿达尼以903亿美元身家登顶亚洲首富，在其掌控的阿达尼集团中布局能源与农业等硬通货领域。就连被誉为"股神"的巴菲特也在一季度大幅加仓能源股，在伯克希尔哈撒韦公司的持仓中雪弗龙和西方石油分别位列第四、第六大重仓股。

巴菲特买入石油股的逻辑值得深思。他在股东大会上指出美国当前超过10亿桶的石油储备看似充足实则不足——这些储量可能在3-5年内被消耗殆尽。这种预警折射出全球能源焦虑：印度自2月起已购买至少1300万桶俄罗斯原油（去年全年仅购入1600万桶），3月还秘密采购了104万吨俄罗斯煤炭并降低进口税率；印尼则宣布暂停铝土矿和锡的出口。这些举措印证了"手里有货心里才有底"的时代特征。

然而资源品价格持续上涨的可能性正在减弱。尽管逆全球化为资源行业提供了更宽的安全边际，并有望提升业绩中枢水平（如从5-10亿美元区间提升至10-20亿美元区间），但其本质仍受周期规律制约。当商品价格达到高位时，市场对持续加速上涨的预期会逐渐消退——若小麦、石油等关键商品每周涨幅达1%，两年内全球工厂或将难以承受；若涨幅达到5%，半年内就可能引发系统性风险。

值得注意的是，在4月18日左右开始出现部分资源品供应缓解的预期信号。这种边际改善并非来自上游资源端而是中下游制造业领域——当前许多中下游工厂已濒临极限状态，在供应链压力得到释放后有望快速复苏并实现业绩改善。这预示着未来可能出现上下游产业间的跷跷板效应：当上游资源价格高位震荡时，中下游制造业或将成为新的价值洼地。

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