我有个朋友最近炒基金的经历堪称传奇——他用10万元本金赚到了100万元。不过这段经历并非一帆风顺：起初他并未获利，直到前两个月他劝别人买入医药和半导体板块时遭遇重创。结果被市场‘打断’双腿（即亏损），最终获赔100万。这原本是个段子，但现实却比段子更惨。

最近的股票基金市场实在让人难以乐观看待。即便美股表现再好，也难掩A股的独特地位——毕竟在全球股市中，A股仍是‘世界第一’。而就在这个周末，各大券商仿佛达成了某种默契，纷纷喊出抄底口号。例如中信证券被很多散户称为‘活阎王’，但它依然勇敢唱多称市场底已二次确认，A股即将迎来价值与成长的共振上行。

我查看了其他券商的观点发现他们的逻辑高度一致：第一是地缘政治风险预期改善。今天央视报道乌克兰谈判代表称双方已接近签署协议达成妥协。券商认为当前市场对俄乌局势的恐慌情绪被放大了——实际上我国经济基本面相对稳健，在局势缓和预期下市场情绪有望修复。

第二是货币政策宽松预期增强。虽然美联储即将加息引发关注，但市场普遍预计此次加息幅度不会太大（仅25个基点），而非此前担忧的50个基点冲击。同时央行公布的2月金融数据显示居民贷款和社会融资增速大幅下滑，在这种背景下多家券商认为降息降准可能性上升，并预计地产政策或有松绑迹象、财政支出持续扩大。

第三是A股估值处于历史低位水平。目前上证指数、沪深300和创业板指三大指数均处于2010年以来偏低位置中；其中沪深300估值已接近2018年熊市末期水平。分行业来看医药、地产、电子及非银金融等板块估值也处于历史低位。

以上三个逻辑是否成立？肯定有人会问：那主播你是否会参考券商观点去抄底？我的回答是肯定不会——因为我是股东型选手，在持有核心资产时往往长期持有不动仓，在调整仓位时才关注短期波动变化。这些研报对我的操作影响不大。

不过我仍会定期阅读研报资料。因为其中包含大量有价值的数据和分析思路值得学习借鉴。我的建议是：不要把研报结论当作操作指南来执行；但可以将其视为学习工具每天精读两份报告，则对产业趋势与公司基本面的理解会更加清晰。

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