如果你在厨房里发现了一只蟑螂，那里面肯定不止一只。过去几天硅谷银行成为全球各大财经媒体关注的焦点：先是出售资产导致亏损，随后试图融资补血失败，接着遭遇疯狂挤兑、股价暴跌并最终宣布破产。这一事件在发酵了一个周末后，最终由政府出手兜底。赔付标准从原来的25万美元以下全赔调整为全额赔付，并且从总统到部长都密集发声安抚市场情绪——"大家不要慌"、"咱们不差钱"。

然而就当市场认为风暴即将平息时，其他中小银行股却接连暴跌。例如第一共和银行今日盘前股价直降70%，西太平洋合众银行跌幅达40%，阿莱恩斯西部银行也下跌近30%。欧洲市场同样受到波及：英国汇丰银行宣布以一英镑收购硅谷银行英国子公司后，欧股开盘即遭遇重挫。欧洲斯托克银行股指数单日暴跌5.9%，意大利裕信银行在下跌近5%后紧急停牌以规避风险——毕竟"没有买卖才没有伤害"。

那么问题就来了：为什么美联储和财政部明明已经宣布能够保障储户存款安全，银行股仍会跌得如此惨烈？表面上看是银行信用危机引发连锁反应，但实际上反映的是以美债为主的美元资产信用面临考验。美国银行业的风险根源在于当前加息过快导致其持有的美债等底层资产价值缩水。

值得注意的是，美联储和财政部的承诺仅限于保障储户存款安全，并未涉及对银行股东利益的保护。因此这轮欧美银行股暴跌本质是资本市场对美国金融体系流动性的集体质疑。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）所谓的"鸽派"政策（Dov）无法扭转市场对风险资产的信心崩塌。最终倒霉的硅谷银行成为美联储加息政策下的"祭旗者"。

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