日本权威经济媒体《日本经济新闻》近期发布了一篇引发关注的文章，直指美国股市模式的潜在危机。该文指出，美国作为全球最大的股票市场之一，超过半数家庭持有股票资产，并长期依赖股市推动经济增长与繁荣。然而这一传统模式正面临挑战。

文章分析称，在美国当前的经济循环中，资本通过股市流向企业、企业扩大生产创造就业、进而推动股价上涨形成良性闭环。但随着贫富差距不断扩大，这种循环已出现裂痕。数据显示，在收入最高的前10%家庭中持有股票的比例高达96%，而收入最低的后20%家庭中仅有17%持有股票资产。这意味着美股上涨对大多数普通民众的实际影响微乎其微。

从股票价值对比来看，在1989年时高收入家庭与低收入家庭每户持有的股票价值差距仅为3倍；而到2022年这一差距已扩大至75倍。这种悬殊的财富分配使得普通民众对股市上涨逐渐失去热情。

这种现象引发外界对美国经济模式的反思——当房地产等传统财富增长渠道失效时，如何通过资本市场重新激发居民消费动能？尽管美股近期因美元升值吸引大量资金流入（单周流入557亿美元），但全球市场波动也给中国A股带来压力。

值得注意的是，在特朗普宣布对华加征关税后引发的市场担忧中，《日本经济新闻》的观点显得尤为深刻：当资本市场无法有效惠及多数民众时，其作为经济引擎的功能或将受到质疑。

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