我们又一次见证历史了！30年期国债期货以及10年期国债期货价格全线上涨并再创历史新高。这波债牛行情确实让人惊叹，在车上的人感觉很舒服，而没上车的人则有些焦急。

但大家可别只当个新闻看热闹就过了。国债价格飙升背后的影响可不小——它直接关系到我们每个人的资产配置情况。先说个常识：债券价格与收益率是成反比关系的。当国债价格涨得越高时，意味着收益率在不断下跌。

目前30年期国债价格已经冲上高位，而我们手里的各种银行理财产品的收益率也正处在历史低位。自从四大国有银行相继宣布降低存款利率后，现在存钱的利息水平已经是建国以来最低点。很多银行的三五年期大额存单都出现了断货现象，根本买不到；就连余额宝的收益率也跌破了1.5%门槛。

以10万元为例，在当前利率环境下存一年只能拿到1400元利息。这种局面下到底是什么原因导致了国债市场的疯狂上涨呢？主要有两个关键因素：

第一是利率持续下调的影响。现在房贷利率不断走低，在这种情况下银行作为资金中介也无法独善其身。他们借出的钱利息少了，自然要压缩存贷利差。

第二个原因是市场出现了严重的资产荒问题。数据显示去年我国13家银行存款总额已突破150万亿大关，六大国有银行吸收客户存款增速达到12.69%，而2021年的增速仅为7.3%。虽然钱是不缺的，但可投资的优质项目却越来越少。

基金市场不敢轻易入场、股市楼市都缺乏热度的情况下，投资者只能把目光投向最稳妥的国债市场。由于所有人都在抢购国债导致供需失衡，在这种一致预期下债券价格自然不断攀升。

对于普通投资者来说这种行情意味着什么呢？有人可能会问：现在债基都涨成这样了还能买吗？其实我们需要明白的是——债券只是资产配置中的一部分。

由于与利率存在特殊关系，在上涨过快后必然会出现回调波动；而下跌过猛时又会迎来修复机会。因此长期以来债券更多是作为抗风险工具存在，并不适合用来进行投机炒作。

值得注意的是央行早有预警信号释放：从4月初开始就多次强调风险提示，并特别指出"长期国债收益率总体应该与长期经济增长预期相匹配"这句话非常关键。

央行明确表示将通过国债买卖操作来维持政策导向下的收益率曲线形态，并且已经准备了多种手段应对市场变化。只是目前还没有正式出手而已。

要知道只要利率出现哪怕微小波动都会对债券价格产生巨大影响，在这种情况下读懂政策信号比单纯关注数据指标更加重要。

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