美国国债规模已突破33万亿美元大关，这一数字标志着其财政风险再次逼近临界点。值得注意的是，美债创纪录的攀升已引发全球主要经济体的担忧。作为债务方的美国政府显然面临巨大压力——40年前其国债规模仅为9,000亿美元左右，而如今却膨胀至35倍以上的历史高位。

数据显示，在2022财年美国国债利息支出高达4,750亿美元的情况下，预计到2032年这一数字将飙升至1.4万亿美元。这意味着即便美国实现经济全面停摆状态（即停止所有消费与生产），也难以覆盖日益增长的债务利息成本。这种"债务成瘾"现象的本质在于：美国通过发行美元债券吸引全球资金，并利用美元霸权地位稀释债务负担。

当前全球已有40多个国家公开宣布推进去美元化进程。根据最新统计数据显示，美国国债的海外持有比例已从过去的40%骤降至23%。以沙特为例，在近三年间减持幅度超过40%；而中国在7月份持有的美债金额为8,218亿美元，环比减少136亿创14年新低。

值得关注的是中美两国在国际金融市场上的角色对比：中国持有的美债占其总外债比例为2%-4%，而外资在A股市场的占比也处于相似区间（2%-4%）。这种旗鼓相当的局面凸显出国际资本市场的微妙平衡。

面对国际资本市场的持续唱空与抛售压力，在岸投资者可采取对等策略进行反制：当境外势力对中国经济资产进行做空操作时，在岸市场可以选择抛售美债作为回应。这种"以其人之道还治其人之身"的操作方式实质上是在构建国际金融博弈中的对冲机制。

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