近年来关于A股降低证券交易印花税的讨论持续升温。不少媒体开始关注这一议题，甚至部分财经板块头条频繁出现相关报道。这是否意味着政策层面正在试探市场风向？北京商报近日发文指出，马来西亚于6月20日下调证券交易印花税后市场反应积极，建议A股市场也可考虑类似调整以减轻投资者负担、提升股票回报率。该提议被网友视为利好消息。

数据显示，今年前5个月全国证券交易印花税收入为1848亿元，同比下降14.6%。这一变化与投资者转向无印花税的可转债市场密切相关。目前印花税已占交易成本的约三分之二，在一定程度上增加了投资者的成本压力。但需注意的是，该税收对国家整体财政贡献有限。

若免除证券交易印花税的影响相对可控，但对投资者而言却具有显著意义。即便仅对亏损交易免征也能提振市场信心。数据显示2022年全国证券交易印花税收入达2759亿元，同比增长11.4%。若全面免征相当于直接向市场注入资金。

降低印花税带来的两大关键利好：一是释放做多信号，在政策支持下有望推动A股形成慢牛格局；二是吸引更多热钱进入市场，在促进科技创新融资的同时也能通过央企上市平台盘活国有资产。

历史上证券交易印花税已历经10次调整：从最初的双边征收3‰逐步演变为现行单边征收千分之一。每次调整都会引发市场明显反应——上调时股价常大幅下挫、下调时市场则往往强势上涨。

值得关注的是，在2008年9月19日单边征收政策实施当日沪指便暴涨179点（涨幅9.45%），显示出政策调整对市场的强刺激作用。

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