开发商快破产、居民端高负债，房地产里的钱到底被谁拿走了？李嘉诚22年前在北京花7亿拿下了一块地，算下来1,751平米，而现如今这块地的价值已经翻了整整50倍。负债不会无故消失，财富也无法凭空创造。即使将囤地带来的收益变现以后再转出，算上中间环节的港币，最后大概率这些钱还是会变成国际资产。所以总有人在问：我们高速增长40年来的红利都去了哪里？

地方高杠杆、企业部门高杠杆、居民端还是高杠杆——大家都在借钱。房地产用短短十几年的时间就挖掘了居民们三代人的储蓄和未来几十年的收入。而他们拿走的那部分其实就是几十年来劳动红利所积累下的外汇储备。所以某些行业真的是所谓的经济支柱吗？现在来看倒更像是群狼分食居民储蓄和未来负债能力的工具。无非是有些人还有底线，没有创造无尽的债务和烂尾楼，不赚走最后一个铜板；而另一些人则连底线都没了，吃干抹净后先是摆烂，再是脚底抹油准备开溜，把所有风险丢给整个经济体。还真是应了那句话：钱没了可以再赚，但良心要是没了那可就赚得更多了。

当年的日本在资产泡沫破裂前夕，大量的商人就开始陆续将资产转移到海外。而我们的既得利益者群体构成则更加复杂。虽然有外汇管制，但依旧招架不住既得利益者的冲击。我国的房地产估值超过400多万亿，而且绝对大头集中在中大型城市。不要看目前外汇储备还剩几万亿——那可是几十年的积累啊！一线城市的房子要是稍微套现那么一批出去，我们的汇率也将承受不小的压力。

日本当年的大量资本外流不但卷走了有效资源，还让他们几辈人攒钱买的房子几乎变成了负资产。偿还不起就只能申请个人破产，但负债不会凭空消失，总有人会沦为代价——这才有了后来我们看到的“平成废宅”。而随着我们逐渐进入房地产的下行和出清周期，日本当年的很多现象如果真的在我们这里复现，那么我们会学习日本当年的模式：通过急速加杠杆去置换居民们身上的压力，并建立个人破产机制进行兜底。因为只有保住了年轻一代的活力，我们才有筹码去和未来的世界博弈。

我是王大庆——一个敢说真话的财经博主。在这篇文章中探讨了房地产行业对经济的影响以及可能带来的风险，并提出了相应的应对措施。

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