若用一句话来概括股市行情，那就是前几天还在ICU里，这两天就跳起了广场舞。A股仅用3天时间就再一次站上了3,000点。可以确定的是，宽松的货币政策并不是直接影响股市上涨的关键。经常关注政策的人也知道，这几年来五花八门的宽松政策可没少出，但也并没能帮助大A股走出重症监护室。核心原因在于资本市场只由两种情绪所引导：一种是贪婪，另一种是恐慌。拿不出真金白银、缺乏赚钱效应的市场，任你喊破喉咙搞预期管理也没人会搭理。

大家都知道信心重要，却没人说信心是哪来的。普通人对于那些财富和社会地位远高于自己的上位者们获得的二次成功很难带入自己。这就好比巴菲特大笔投资10天赚了100亿，你会有感觉吗？当然没有，因为你很清楚身位差了十万八千里，你们玩的根本就不是一个游戏。但如果你身边平平无奇的王二愣子也在股市里赚到钱了，你会怎么想？你会觉得他还不如我呢？那么大概率我上我也行。所谓的社会整体信心不就是这么来的吗？

其实此次股市上涨的核心因素在于针对股市定向投放货币的金融创新——发钱给机构炒股，并同时引导银行发放贷款给大股东用于回购股票和增值股票，推高市值来振奋市场信心。具体采取的办法就是将符合条件的证券、基金、保险公司等通过质押其资产从央行获得资金。这里还有一个重点前提：这些钱只能用来投资股市。这就相当于央行作为最终的贷款人而机构只是经办人的方式来直接炒股。央行可以通过购入质押资产的方式来投放货币。既然企业、居民和政府部门都没有能力负债，那就干脆把钱给金融机构去炒作股市。这样一来货表和刺激市场的目的也就同时达成了。

与之相对应的还有一个央行今年新增的工具——直接下场买卖国债。当央行大量购入国债的时候其实就是向市场投放了货币；但由于在资产荒的背景之下国债供不应求大家都想买入国债这就推高了国债的价格而国债利率又是固定的买入的价格高了收益率自然也就降低了；反之当央行抛售国债的时候则会吸收市场的流动资金供应增加国债价格自然就下降了国债的收益率也就提升了。

之前央行下场做空国债就是从一级市场介入二级市场抛售只是后来我们从数据发现其实央行最后还是净买入这就导致了债牛的反复毕竟央行也不可能一边引导市场利率走低同时还要拉高国债的收益率既要又要显然是不行的。

最后我们回到之前的问题：决定长期影响的一定是货币的流转钱没有充分的流动起来经济自然是一潭死水但短期来看央行会增加信贷投放直接流入到股市机构拿的这些钱必然是要和商业银行一样承担相应的利率比如可以参考中期借贷便利麻辣粉的2.5%或者7天逆回购的1.5%借钱炒股是要付利息的那么机构就必然是要赚钱的问题的关键就在于赚谁的钱我是王大庆关注我看完下半段中的“文章”这个词替换为“内容”，然后改写这段内容让内容读起来更加通顺。

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