保房价还是保汇率？我是王庆，带你看清资本背后的底层逻辑。离岸人民币兑美元已跌破7.2，创下20年6月以来的新低。这一数据对楼市会有哪些影响？我们普通人又该如何应对呢？

众所周知，美联储加息导致美元从新兴国家回流，这会使新兴国家的货币贬值，美元升值。“美元潮汐”这一词生动形象地描述了这一现象。一放一收之间，多少发展中国家今年累计的财富就这样被卷到了大洋彼岸的美国。这让我们看到了国际货币的好处——自己惹的祸却能让别人来背锅。

那么，美联储加息会持续到什么时候？力度又会有多大呢？根据债务乘利息小于GDP增量来看，美债目前非常高，如果继续加息，最终可能只能通过加税还债。届时美国的劳动力收入会下降，最终引发萧条。因此有人提出要和美国比耐性——他们有国际货币，我们有坚韧的人民。但看看现在的居民负债率和大量失业情况也能明白这并不是长久之计。

那么我们要想不被收割是不是也得加息呢？可以明确的是，加息是必然会到来的。只是现在由于疫情压抑了需求，延缓了通胀对消费的传导。但该来的总会来。近年来房子断供、法拍增多，人们的工资已经陷入了通缩，债务压力非常大。如果再追随国际步伐开动加息，违约面就会进一步扩大。

这时候有人就要问了：到底是保房价还是保汇率呢？其实提出这样的问题本身就有问题，因为真实情况往往是没得选的。实际上不管是2014年的俄罗斯还是1989年的日本都选择了加息，而俄罗斯更倒霉到头来啥也没保住。看着好像房价没跌，但实际上持有房产的收益率大幅低于银行利率。

所以要是还有人问我房子现在到底还能不能买，我只能说经济也是有周期的。有些人不被割完旧周期就不会结束，新周期也不会开启。目前我们能看到的是换汇监管加强、严防资金外逃——这是因为只要国内资金不跟着做空，目前的下跌就没那么可怕。

美联储加息的动机是治理本国通胀。但要治理通胀又不是只能靠加息这一项措施——加强国际合作、恢复供应链、打压能源价格这些手段都是有利于降低通胀的。为什么不这么做呢？更高层次的利益博弈就不能瞎猜了。

总之美国有国际货币和全世界最强大的军队，它就有决策的主动权。其实这也给我们指明了发展的方向：更有信用的货币和更先进的科技才是关键。至于强大的房地产嘛？啥用没有反而是枕边随时会炸响的雷处处被人掣肘。

我是王庆，请关注我的文章带你看清资本背后的底层逻辑。

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